合富中国：14天12个涨停，11月17日起停牌核查
股价十四天狂飙256%，市盈率超行业10倍，这家医疗科技公司的涨停狂欢被按下了暂停键。
合富（中国）医疗科技股份有限公司（股票代码：603122）发布公告称，公司股票自2025年11月17日开市起停牌核查。
停牌直接原因是公司股票自2025年10月28日至11月14日期间，在连续十四个交易日中收获十二个涨停板，累计涨幅高达256.29%，明显高于同期行业及上证指数涨幅。
公司已多次触及交易异常波动情形，包括5次股价异常波动和3次严重异常波动。
01 股价异动：短期狂飙与高风险特征
合富中国此番股价表现堪称“妖股”走势。
从10月28日至11月14日，该股在14个交易日中录得12个涨停板。
股价累计涨幅高达256.29%，远远超过同期行业指数和上证指数的表现。
11月14日，公司股价继续大幅上扬，盘中一度触及涨停，换手率高达28.48%，显示市场交易情绪极度活跃。
这种高换手率也被公司指为“击鼓传花效应明显”，暗示投机氛围浓厚。
02 停牌核查：监管介入与风险防控
面对股价严重异常波动，合富中国采取了停牌核查措施。
公司公告显示，股票将自11月17日开市起停牌，预计停牌时间不超过3个交易日。
停牌核查是中国资本市场应对股票异常波动的常规监管措施之一，目的在于给市场降温，让投资者冷静。
实际上，在11月13日的公告中，公司已提前预警：“如公司股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查。”
但市场热情不减，在11月14日公司股价依然大幅上涨，最终触发了停牌核查条件。
03 公司基本面：业绩亏损与估值泡沫
与火爆的股价形成鲜明对比的是，合富中国的基本面并不乐观。
公司主营业务未发生重大变化，且处于亏损状态。
2025年第三季度报告显示，公司归属上市公司股东的净利润为-504.80万元，较上年同期下降225.26%。
业绩下滑主要受国内宏观形势变动及医药集中采购等行业政策调整影响。
更令人担忧的是估值水平。截至11月14日，公司静态市盈率高达343.67倍，而所属的批发业行业静态市盈率仅为30.94倍。
公司市盈率超过行业平均水平10倍以上，明显存在估值泡沫。
04 风险提示：公司多次预警与投资者忽视
在股价狂飙过程中，合富中国管理层持续释放风险提示。
自10月30日至11月14日，公司已发布多份股票交易异常波动及风险提示公告。
公司明确表示：“股价涨幅已严重显著偏离公司基本面”，并指出“当前股价与公司经营业绩、行业情况严重偏离”。
公司还自查确认，不存在应披露而未披露的重大信息，包括重大资产重组、股份发行、业务合作等可能刺激股价的重大事项。
同时，公司也表示未发现可能对公司股票交易价格产生影响的媒体报道或市场传闻，亦未涉及热点概念事项。
05 监管关注与后续走向
上海证券交易所已对市场异常交易行为加强监管。
在11月10日至11月14日期间，上交所对240起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施。
交易所对合富中国、华盛锂电等严重异常波动股票进行重点监控，并对24起上市公司重大事项等进行专项核查。
合富中国股价的疯狂走势让人联想起历史上的投机泡沫。核查期间，市场将密切关注公司会披露何种信息。
无论核查结果如何，合富中国案例已成为A股市场非理性投机的又一注脚。
股市有风险，投资需谨慎——这句老生常谈，在合富中国的案例中得到了最真实的诠释。
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