机构普遍看好2026年中国经济与A股市场

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-12 21:04:08

机构普遍看好2026年中国经济与A股市场
经济增速预期5%左右，宏观政策持续发力，A股驱动力正从估值修复转向盈利改善。

临近年末，多家国内外知名机构陆续发布2026年中国经济与股市展望报告。

综合来看，机构普遍认为2026年中国经济将延续稳健增长态势，经济增速有望保持在5%左右。

随着宏观经济基本面逐步改善，各产业中不断涌现新亮点，A股市场长期向好的基础将得到进一步夯实。

市场驱动力正从估值修复向盈利基本面转变，配置策略将更加均衡。

01 经济前景：稳健增长，政策支持
多家主流机构对2026年中国经济增速给出积极预测。

光大证券预计2026年中国经济增速目标依然会设定在“5%左右”。

中金公司研究部首席宏观分析师张文朗预计，2026年政策将在供需两端发力以实现5%左右的经济增长。

中信证券首席经济学家明明表示，预计中国2025年将实现5%左右的经济增速，2026年或保持4.9%左右的增速。

明明认为，2026年财政支出将保持温和扩张，地方化债稳步推进下，地方政府财力将有所改善。

政策层面对于经济的支持和提振作用也将延续，有望推动2026年实际GDP实现4.9%左右的增速。

02 政策合力：财政货币协同发力
在宏观政策方面，机构普遍预期2026年财政政策和货币政策将继续提供支撑，形成协同发力格局。

财政政策方面，光大证券认为，2026年财政将继续保持“更加积极”的基调。

政府性基金预算内的地方专项债、超长期特别国债规模也将继续扩大。

瑞银投资银行高级中国经济学家张宁预计，新增超长期特别国债将提高到1.6万亿元至1.8万亿元，地方政府专项债新增限额增加至4.8万亿元。

货币政策方面，光大证券预计2026年将降准2次左右，合计幅度约100个基点；降息1至2次，单次幅度为10个基点。

张宁则预测，央行到2026年底将进一步降息20个基点，降准25个基点至50个基点，并利用其他工具保持流动性充裕。

03 市场展望：从估值修复到盈利驱动
对于2026年A股市场走势，机构在整体乐观的基础上，预计市场驱动力将从估值修复转向盈利改善。

中信建投首席经济学家黄文涛表示，2026年A股上涨行情有望持续，预计指数依然震荡上行但涨幅放缓，投资者更加关注基本面改善和景气验证。

中金公司策略首席分析师李求索认为，A股震荡上行行情仍有望延续，但经历一定估值修复后，基本面重要性进一步上升。

开源证券策略首席分析师韦冀星提出了“平顶慢涨”论调。

他表示，2026年市场的驱动力将从“资产重估”转为“盈利修复”，在“平顶”阶段后将迎来“盈利修复”主导的稳健上行行情。

国泰海通策略首席分析师方奕更为乐观，他认为伴随中国经济转型、无风险收益下沉与资本市场改革，市场在2026年有望挑战十年新高。

04 投资策略：均衡配置，关注三大主线
在投资策略方面，科技成长仍是机构共识度最高的方向，但在次主线和细分领域选择上呈现多元化观点。

中信证券建议关注三大线索：

资源/传统制造产业提质升级，把份额优势转化为定价权和利润率持续抬升；

中企“出海”与全球化，大幅打开利润增长想象空间和市值天花板；

AI进一步拓宽商业化应用版图，延续科技板块的趋势，并放大中国企业相对竞争优势。

中金公司建议关注景气成长、外需突围、周期反转三条投资主线。

该机构认为，2026年A股市场风格可能更趋于均衡，驱动这一切换的催化因素主要来自过去三年去产能周期。

华泰证券研究所策略首席兼金融工程联席首席何康明确看好“老经济”板块的配置价值。

他认为，虽然以AI为代表的新经济在业绩增速、降息周期及海内外产业趋势的共同推动下，对科技板块形成有力支撑，但当前该板块略显拥挤，估值溢价偏高。

05 产业亮点：新经济加速崛起
瑞银投资银行高级中国经济学家张宁认为，在政策支持、持续投资和强劲研发支出的背景下，“新经济”行业在2026年至2030年的增速将持续快于其他经济部门，到2030年占GDP的比重将较目前提高3个百分点。

东吴证券首席经济学家芦哲预计，坚实的商品出口基本盘、外资回流人民币资产及美元中长期走弱初显，将推动人民币进入新一轮升值周期。

预计2026年至2027年人民币对美元有望升到6.40至6.50区间。

中金公司还指出，展望2026年，国际货币秩序重构逻辑进一步强化，AI革命进入应用关键期，我国创新产业迎来业绩兑现，上述趋势将继续支持中国资产表现。

市场风格方面，中金公司认为，2026年A股市场风格可能更趋均衡。

当前全球宏观环境及创新产业趋势等仍然相对利好成长风格，但成长领域经历一年多上涨后，估值也有较多提升。

驱动风格切换的催化因素，主要来自过去三年去产能周期，叠加“反内卷”等政策推进，越来越多的顺周期行业有望接近供需平衡。

机构对2026年的展望勾勒出了一幅从“估值修复”到“盈利驱动”的清晰图景，中国资本市场的稳健表现值得期待。

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