2025年夏天，国内ETF总规模历史性突破5万亿元大关，仅用4个月便跨越一个万亿台阶，ETF对A股生态产生了深刻的重塑作用。以下是相关内容介绍：稳定市场的“压舱石”：自去年9月以来，以中央汇金为代表的“国家队”借道ETF流入市场，今年4月再度大举增持。截至2025年6月底，中央汇金投资有限责任公司及其子公司中央汇金资产管理有限责任公司的股票ETF持仓市值合计达1.28万亿元，相比去年底大幅增长22.7%；持仓份额合计达3756.33亿份，较去年底增长21.2%。中央汇金的增持行为释放了对A股市场的长期看好信号，有助于稳定市场情绪，防止市场过度波动。行情发展的“搭台人”：在本轮以AI算力为代表的科技浪潮中，中际旭创、新易盛、寒武纪等一批行业龙头被纳入科创50、创业板50以及多个半导体、AI主题指数并占据较高权重，引发ETF被动买入，为股价提供了稳定资金支持。例如中际旭创，其前十大流通股东中三个均为ETF，且总市值在9月3日首度超过东方财富，成为创业板第二大个股。此外，富时罗素公告9月19日收盘后正式将中际旭创调入富时中国A50指数，预计将为其带来340亿-680亿元人民币的被动跟踪资金。资金入市的“新引擎”：资金入市的方式正在由主动基金变成ETF，特别是非宽基型ETF受到资金青睐。6月到8月非宽基型ETF净流入达到2279亿元，化工ETF、证券ETF、酒ETF等产品净流入规模均超过50亿元。ETF产品具有丰富度高、渠道便利性高、费用低、决策成本低等优势，是资产配置的好工具，投资者通过ETF参与A股投资，有助于分散个股风险，践行资产配置、长期投资的理念。波动加剧的“放大器”：ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资金进出的影响或将加剧。例如，8月29日，中证指数有限公司发布公告调整科创50等指数样本，由于寒武纪在科创50指数中的权重超过规定上限，跟踪科创50的ETF需要被动减持寒武纪的股票约94亿元。此外，科创芯片指数等也将进行季度定期调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖出寒武纪近200亿元左右的规模，占到寒武纪日成交额的六七成，8月29日至9月5日，寒武纪股价已经回调了19.3%。
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