2025年9月4日，A股科技板块迎来显著调整，科创50指数以6.09%的跌幅领跌市场，创业板指也同步下跌4.25%。科技股回调释放了短期压力，而要成就慢牛，需锚定业绩。以下是具体分析：科技股回调原因 短期获利了结：8月12日至9月初，科技股曾经历一波连续大幅拉升，科创50、创业板指累计涨幅均超20%。大幅上涨导致板块调整压力不断积累，前期获利丰厚的投资者落袋为安的操作需求逐步释放，触发了此次调整。 交易异常拥挤：8月11日至8月27日，科创50指数成交总额占A股整体成交额的比例从1.64%攀升至4.5%，资金向科技板块集中的趋势极为明显，市场博弈色彩浓厚。一旦出现短期不利信号，前期集中买入的力量便迅速转向卖出，引发股价剧烈震荡。锚定业绩方能成就慢牛 业绩增长是可持续性核心：从2025年上半年业绩数据来看，科创50成分股中，36家公司实现营收增长，其中15家营收增幅超30%；17家公司净利润增幅超30%，中芯国际、寒武纪等芯片企业业绩大幅增长，调动了市场对科技板块的投资热情。但股价增长与业绩增长的匹配是“科技牛”可持续的核心前提，若股价脱离业绩独自冲高，调整便难以避免。以寒武纪为例，其在股价大涨后发布风险提示公告，指出公司当前股价存在脱离基本面的风险，随后股价出现调整。 市场期待业绩支撑的慢牛：尽管近三日A股调整幅度较大，但此前“科技牛”行情已为投资者带来了极为可观的财富增值，市场普遍期待“科技牛”具备更强的可持续性。只有锚定“业绩牛”，让股价增长与业绩增长相匹配，才能成就慢牛、健康牛，而非脱离基本面的“疯牛”。
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