央行国债买卖操作重启升温去年曾释放万亿流动性

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-5 20:53:25

2025年9月3日，财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议，将“央行国债买卖操作”列为重点研讨议题，这一举措点燃了市场对于央行国债买卖操作重启的期待。央行国债买卖操作定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具。2024年8月至12月，央行通过公开市场开展的国债买卖操作累计实现净买入1万亿元，其中12月单月净买入规模达3000亿元，为债券市场流动性调节和稳定运行提供了重要支撑。但自2025年1月起，该操作进入阶段性暂停状态，“空窗期”已长达8个月。此次会议后，市场对央行国债买卖操作重启的预期骤然升温。多位分析师认为操作重启概率正逐步提升，长江证券分析师赵增辉预判2025年四季度或成为操作重启的关键节点。对于操作重启后的市场影响，业内观点认为，当前债市已从去年12月的“牛市思维”转入“熊市思维”，此时央行买入国债对收益率的下行压力会明显弱于去年，当前市场环境已较为适宜操作重启。此外，央行9月4日公告，9月5日将开展10000亿元3个月期买断式逆回购操作，以应对9月政府债券发行高峰期、商业银行同业存单到期量达3.5万亿元等多重流动性压力。

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