2025年9月4日，A股市场出现显著波动，寒武纪跌超14%，岭南控股则强势涨停。以下是对这两股走势的具体分析：寒武纪跌超14%的原因： 指数权重调整：8月29日，上交所和中证指数有限公司联合公告称，将调整科创50等指数样本，根据指数规则，单个样本权重不超过10%。截至2025年9月2日，寒武纪在科创50指数中的权重为15.42%，需被动下调至10%。据估算，跟踪科创50的基金产品规模为1890.30亿元，要将寒武纪权重从15.42%降至10%，相关产品需被动卖出寒武纪的规模约为100亿元，这引发了资金的大量流出。 获利回吐：自7月底以来，寒武纪股价短期涨幅已超180%，积累了大量的获利盘。在指数权重调整的背景下，部分投资者选择兑现收益，导致股价下跌。 估值偏离：寒武纪的估值与基本面偏离幅度较大，其当前市盈率（TTM）达450倍，市销率（PS）116倍，显著高于英伟达（PE 29倍），市场对其高估值存在担忧，这也促使了部分资金的撤离。 市场情绪影响：9月4日当天，A股整体表现疲软，三大指数均出现不同程度下跌，科创50指数跌超6%，市场整体情绪较为悲观，多重利空及流动性短期出逃挤压，可能引发了跟风抛售。岭南控股涨停的原因： 业绩增长：据2025年8月27日半年报，公司上半年营收20.90亿元，同比增长8.52%，归母净利润4952.64万元，同比增长24.39%，良好的业绩表现为股价上涨提供了支撑。 切入免税赛道：据2025年8月8日机构调研，公司与中国免税品集团有限责任公司、广百股份、白云机场合资设立中免市内免税品广州有限公司运营广州市内免税店，持股19.5%，切入免税零售赛道，为公司带来了新的增长预期。 国企背景：公司实际控制人为广州市国资委，属地方国企，具备资源整合及政策优势，在市场竞争中可能获得更多的支持和机会。
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