开源证券：给予三夫户外买入评级

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-5 13:53:59

2025年9月5日，开源证券股份有限公司周佳、张越、赵晨旭对三夫户外进行研究并发布了研究报告《中小盘信息更新:2025H1业绩高增，品牌运营多点开花》，给予三夫户外买入评级。根据三夫户外发布的2025年半年报，公司实现营业收入3.78亿元，同比增长15.10%；归母净利润1681.93万元，同比增长105.75%；扣非归母净利润1535.64万元，同比增长323.29%。业绩增长主要系公司核心自有及代理品牌业务表现强劲。开源证券考虑到公司品牌化运营进展，上调2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.50（+0.02）/0.74（+0.01）/1.03（+0.23）亿元，对应EPS分别为0.32（+0.02）/0.47（+0.01）/0.65（+0.14）元，当前股价对应2025-2027年的PE分别为43.0/28.8/20.9倍，看好品牌化转型效果及核心品牌增长动力，维持“买入”评级。

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