根据证券时报报道，上市公司2025年半年报披露收官后，险资私募基金持股曝光。鸿鹄基金作为保险资金长期投资改革试点基金，已跻身中国石油、中国神华、中国石化、伊利股份、陕西煤业、中国电信等多家上市公司前十大股东名单。这些被青睐的公司呈现出股息率较高、市值较大的特征。例如，陕西煤业、中国神华、中国石油股息率超过5%，伊利股份、中国石化在4%左右，中国电信超过3%。从市值来看，最小的伊利股份市值也超千亿元，陕西煤业市值接近2000亿元，中国石化、中国电信、中国神华市值在6000亿元-8000亿元之间，中国石油市值超过1.6万亿元。险资私募钟情高股息大市值公司，主要是因为高股息资产能够提供稳定的现金流回报，这与险资负债端对稳定收益和长久期匹配的需求相契合。同时，在低利率和“资产荒”背景下，高股息资产成为险资获取长期稳定收益的重要抓手。此外，新会计准则的实施，使得险资更倾向于通过以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产科目配置高股息资产，以平滑利润报表波动。按照“偿二代”要求，红利股的风险因子相比成长股较低，有助于减少权益类投资对险企偿付能力下降的影响。
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