汽车零部件巨头在电动化与智能化转型过程中面临着诸多挑战，但也通过一些策略展现出了盈利希望，以下是相关分析：转型阵痛 传统业务收缩：随着电动汽车渗透率提升，传统燃油车相关业务市场需求持续萎缩。例如采埃孚上半年除了“电子与ADAS”部门营收同比上涨1.5％以外，其他6大事业部均出现不同程度下滑，乘用车底盘事业部营收更是大降26.9％。 电动化业务盈利承压：部分企业的电动化、智能化业务虽实现营收增长，但因研发投入高、市场竞争加剧等，多数企业该板块仍处于“增收不增利”的阶段。如舍弗勒的E - Mobility部门营收实现增长，但息税前亏损4.6亿欧元，亏损同比有所收窄。 外部因素冲击：美国关税新政成为影响业绩的关键因素，不少厂商受到冲击利润缩水。例如李尔第二季度调整后净利润同比下降9％，至1.88亿美元，公司正加大工厂自动化力度，并在全球范围内大幅裁员，以缓解关税影响并应对产量萎缩的问题。此外，汇率不利影响、供应链重构加速、原材料价格波动等也给企业带来了压力。 并购带来债务压力：一些企业此前的并购行为使其背负上较沉重的债务压力，影响了企业的财务状况。如采埃孚此前斥巨资收购天合和威伯科，令其总负债有所增长，接近150亿欧元，上半年利息支出高达4.57亿欧元。盈利希望 成本管控与价格调整：部分企业通过精准的成本管控、价格调整等措施，实现了利润修复。例如法雷奥2025年上半年销售额同比下降4.1%，但营业利润率逆势提升0.5个百分点，盈利能力有所改善。其通过与北美所有主要客户签订补偿协议，成功地对价格进行了强有力的管控，提高了毛利率。 业务结构重组：不少零部件巨头通过业务重组、资产剥离和战略分拆等方式重塑筋骨，提升运营效率。如大陆集团汽车子集团将于2025年9月18日作为独立公司上市，采埃孚正在推进史上最全面的重组计划，评估多种方案为电子与高级驾驶辅助系统事业部开拓新增长机遇。 本土化策略：通过在华深度布局等本土化策略，零部件巨头可以更好地应对市场变化，开拓市场份额。例如采埃孚将多款战略级新品率先押注中国市场并实现落地，其中国团队开发的行星齿轮同轴减速器今年将首次在中国实现量产，杭州的电驱动工厂也于今年6月开始量产下一代800伏电机。法雷奥在中国斩获了大量订单，2025年上半年累计斩获的118亿欧元订单中，中国车企的新订单增速显著，规模相当于同期销售额的3倍。 新兴业务发展：一些企业的新兴业务虽然目前盈利承压，但随着市场的发展和技术的成熟，有望成为未来的盈利增长点。例如博格华纳电驱动产品快速增长，第二季度营收上涨，其首席执行官在优先发展电动化产品线的同时，也加大了对传统内燃机业务的资源倾斜力度，且上调了2025年营收、营业利润率、自由现金流等财务指标预期。
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