阿里云：采购寒武纪15万片GPU的消息不实

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-2 05:42:56

关于“阿里云采购寒武纪15万片GPU”的市场传言，阿里云已于2025年9月1日凌晨通过官方渠道明确否认。根据《科创板日报》等权威媒体报道，阿里云相关人士表示：“阿里云确实一云多芯支持国产供应链，但传言阿里采购寒武纪15万片GPU的消息不实”。这一澄清直接回应了市场对双方合作规模的猜测，同时也揭示了国产AI芯片商业化进程中的现实图景。一、传闻的技术背景与官方回应传闻的核心逻辑是“英伟达H20断供倒逼国产替代”。有媒体描述称，寒武纪思元370芯片凭借7nm工艺+Chiplet技术、300TOPS（INT8）算力等参数，成为阿里云应对算力危机的“救火队长”。但阿里云的否认声明明确了两点关键信息：1. 战略方向与实际合作的边界：阿里云确实在推进“一云多芯”战略，其飞天云操作系统已支持寒武纪、昇腾等国产GPU/NPU的混合部署。截至2025年第二季度，寒武纪思元370已承担阿里云60%的推理任务需求，并通过PCIe 5.0接口实现多卡互联，支撑通义千问大模型的用户增长。2. 数量级的不实性：尽管存在技术合作，但15万片的采购规模被官方直接否定。寒武纪在2025年上半年财报中虽提及“与头部企业深化合作”，但未披露单笔订单细节，反而特别提示“网上传播的收入预测、供应链等信息均为误导市场的不实信息”。二、市场传言的底层逻辑与产业现实这一传闻的发酵反映了国产AI芯片替代进程中的多重矛盾：1. 技术突破与商业化落地的鸿沟：寒武纪思元370的INT8算力（256TOPS）虽接近英伟达H20水平，但其软件生态（如CNML算子覆盖度仅60%）、训练能力（仍依赖英伟达H100）以及先进制程产能（受限于7nm）等短板尚未完全突破。阿里云的否认暗示，国产芯片在大规模替代国际产品前，仍需解决生态适配与系统级整合问题。2. 政策驱动与市场预期的错配：美国对华高端AI芯片出口限制（如英伟达H20断供）确实加速了国产替代进程，但市场往往将政策红利直接等同于即时订单。寒武纪2025年上半年营收同比暴增4347%至28.81亿元，但其市值在8月底已突破6000亿元，滚动市盈率超5000倍，显著高于行业平均水平。这种估值与基本面的背离，正是市场对“国产替代神话”过度定价的缩影。3. 供应链安全与商业理性的平衡：阿里云的“一云多芯”战略本质是分散风险，而非单一押注某一国产厂商。其自研的倚天710 CPU、含光800推理芯片已实现规模化部署，新款AI芯片也在测试中。这种多元化策略既符合供应链安全需求，也避免了对国产芯片性能不足的过度依赖。三、寒武纪的风险提示与行业启示作为事件另一方，寒武纪在2025年8月28日的公告中发出三重警示：1. 股价脱离基本面：公司股价在一个月内上涨133.86%，但预计全年营收仅50-70亿元，市值与营收的比值已达86-121倍，远高于半导体行业平均水平。2. 技术生态短板：尽管思元370在推理场景表现亮眼，但其训练芯片思元590的FP8混合精度计算能力仍落后英伟达H100约20%，且CUDA生态20年的积累难以短期内突破。3. 供应链风险：寒武纪采用Fabless模式，且部分子公司被列入“实体清单”，7nm等先进制程产能受制于外部环境，可能影响产品交付能力。这一事件折射出国产AI芯片产业的深层挑战：技术突破需要时间，商业落地需要理性。尽管政策支持与市场需求为国产芯片提供了窗口期，但真正的规模化替代仍需解决性能、生态、产能三重瓶颈。对于投资者而言，需警惕“国产替代”叙事下的估值泡沫；对于产业界而言，如何在供应链安全与技术迭代间找到平衡点，将是未来竞争的关键。

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