中信证券指出，9月的配置线索主要有以下几个方面：1. 资源品板块：美联储可能的降息有望强化弱美元环境，这将对贵金属和铜等资源品产生新一轮催化，可能再度加速有色板块的行情。中长期来看，降息也会刺激全球工业品/资源品的需求。2. 消费电子板块：随着苹果和META在9月发布会的陆续召开，苹果的端侧AI、META的AR眼镜可能会带来新一轮更可持续的端侧设备和端侧AI生态产业趋势。苹果在端侧AI领域具有全链路整合能力，其发布会若给出更多应用实例，可能会直接推动供应链环节的增量需求释放，果链迎来分阶段投资机会。3. 反内卷相关行业： - 过去2年资本开支强度大且有边际缩减迹象的行业，如功率半导体、钾肥、合成树脂、电解液等，这些行业处于供需周期反转的左侧逻辑，反内卷叠加供给出清拐点前夕，估值位置通常不高，向上弹性大于向下风险。 - 已经出现行业自律/政策落地迹象的行业，如碳酸锂、快递、煤炭等，这些行业即使没有反内卷也已经走出拐点，并且反内卷政策和提价已经逐步开始落地，需求/格局健康且供给已明确改善。 - 供给在内反内卷、需求在外出利润的行业，如钨、钴、稀土、制冷剂、磷化工、电解铝等，中国在这些行业全球占主导份额，通过反内卷进一步向全球要利润，景气向上趋势有望持续增强。4. 军工板块：阅兵带来的装备展示可能会加强中国军贸出口的预期，军工板块短期看起来偏事件驱动，但实际上阅兵后的对外军贸进展才是真正打开市场预期空间的关键。军工板块要打开长期预期空间，投资逻辑必须要由“国内订单驱动”向“国际市场与新兴产业空间拓展”转型。5. 创新药板块：9月创新药催化事件料将明显增多，同时近期的科技切换也出清了此前囤积在板块当中追逐趋势的短钱，创新药在此轮调整后有望继续上行。中信证券建议9月继续聚焦资源、创新药、消费电子、化工、游戏和军工等方向，重点关注稀土、钴、钨、磷化工、农药、氟化工、光伏逆变器等短期利润兑现度高的方向。如果用ETF去表达，上述行业对应的是有色ETF和稀有金属ETF、恒生创新药ETF、游戏ETF和军工龙头ETF。
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