七大看点！沪市半年报“交卷”

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-1 02:10:24

截至2025年8月30日，沪市上市公司半年报披露收官，数据与结构变化交织出七大核心看点，折射出中国经济转型升级的深层脉络：一、盈利韧性凸显：营收微降利润逆势增长面对复杂外部环境，沪市公司展现出较强的经营韧性。上半年合计实现营业收入24.68万亿元，同比微降1.3%，但净利润同比增长1.1%至2.39万亿元，扣非净利润增长0.7%。这一“营收降、利润升”的分化态势，反映出企业通过成本管控、产品升级实现的质量提升。第二季度环比数据更具说服力：营业收入增长6.1%，净利润增长0.1%，显示增量政策效应逐步释放。制造业作为基本盘贡献显著，营业收入和净利润分别增长3.9%和7.1%，占剔除非银金融后整体增长值的78%和50%，成为稳增长的“压舱石”。二、科技引领变革：集成电路与生物医药成新引擎以科创板为依托，战略性新兴产业正在重塑增长格局。集成电路行业实现“全链条爆发”，138家公司营收和净利润分别增长14%和57%，中芯国际、华虹公司等晶圆制造企业满产运行，中微公司设备订单充足，瑞芯微等9家芯片设计企业盈利翻倍。寒武纪更实现从连续亏损到三季度连续盈利的拐点，海光信息净利润首破10亿元，澜起科技巩固全球内存互连芯片龙头地位。生物医药领域则步入商业化收获期，17款1类新药获批上市，20单出海BD交易金额超264亿美元，百济神州泽布替尼收入破百亿，迪哲医药新药获美国FDA批准，标志着中国创新药正加速融入全球价值链。三、消费扩容提质：政策驱动与场景创新共振消费潜能释放成为重要增长极，食品饮料、家电行业营收和净利润分别增长12%和2%。汽车行业在新能源转型中提速，广汽、上汽等新能源汽车销量增长近30%，赛力斯净利润激增81%；家电以旧换新政策推动海尔智家净利润增长16%，海信视像百吋电视市场份额超40%。新型消费场景不断突破，影石创新全景相机营收增长51%，上海电影院线票房增长26%，祥源文旅“文化IP+科技”驱动夜间经济净利润增长54%。旅游景区净利润同比大增58%，黄山、天目湖等通过“新玩法”吸引客流，上海机场国际航线起降量增长17.6%，显示消费升级与场景创新的深度融合。四、技术破局“内卷”：传统行业向高附加值跃升钢铁、机械等传统行业通过技术创新突破同质化竞争。宝钢股份汽车板、硅钢高端产品占比超60%，南钢股份先进钢铁材料毛利占比提升至46.67%；恒立液压交付超长行程铸造机液压缸，纽威股份核级阀门交付量创历史新高，推动业绩增长30%。数字化转型加速，中创智领煤机灯塔工厂生产效率提升200%，九州通智能仓推动物流收入增长25%。绿色转型成效显著，宇通客车纯电动车型完成技术升级，君正集团可降解塑料项目投产带动业绩增长27%，印证“双碳”目标下的产业升级路径。五、出海提速：民企成创新出海主力军沪市制造业海外收入达1.1万亿元，同比增长5%，其中民企贡献近七成，增速达6%。铁建重工盾构机中标塞尔维亚、韩国等项目，合同额破18亿元；金龙汽车出口客车数量增长52.4%，华友钴业三元正极材料出口占全国57%，超高镍产品出货占比超六成。技术出海特征显著，中芯国际、华虹公司在海外市场产能利用率维持高位，药明康德凭借CRDMO模式净利润翻倍，显示中国企业正从产品输出向技术标准输出跨越。六、资本市场活力迸发：ETF扩容与并购重组共振资本市场改革红利持续释放，沪市ETF规模超3.7万亿元，占境内七成，5只产品规模破千亿，科创50指数产品规模近2000亿元。上半年新上市ETF达96只，募集规模788亿元，超2024年全年水平，科创综指、科创民企等7条新指数引导资金向新质生产力集聚。并购重组活跃度显著提升，新增资产重组378家次，重大重组55家次，交易金额超1600亿元，“科创板八条”推动产业并购超130单，44单涉及重大重组，为科技企业整合资源、突破瓶颈提供支撑。七、股东回报与结构优化：分红与增持彰显信心中期分红再创新高，408家公司现金分红5552亿元，14家分红超百亿。实体企业经营性现金流增长32%，净利润现金含量达103%，同比提升26.2个百分点，显示盈利质量改善。股东结构持续优化，央企民企密集增持回购，中国石油、中国石化分别启动56亿、30亿增持计划，恒力石化实控人增持上限10亿元。外资配置偏好清晰，北向资金一季度增持半导体169亿元、乘用车105亿元，宁德时代、北方华创等龙头获重点加仓，凸显对中国科技制造的长期信心。这七大看点背后，是沪市上市公司在政策支持、技术创新、消费升级与全球化竞争中的主动作为。随着增量政策效应持续释放，消费筑基、科技引领的增长动能将更趋稳固，推动中国经济向更高质量、更具韧性的发展阶段迈进。

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